C'est une traque sans relâche, entre deux mastodontes français, leaders mondiaux des services à l'environnement », qui dure depuis maintenant plus d'un mois. Dans le costume du chasseur, Veolia, numéro 1 mondial, 180 000 salariés. Dans la peau du gibier, Suez, numéro 2, 90 000 salariés. Depuis la fin du mois d'août, le premier est lancé à la poursuite du second, armé d'un fusil à double détente le rachat des parts de son concurrent détenu par Engie, d'abord, la menace d'une OPA sur le reste des actions ensuite. Que cherche Veolia? Pourquoi Suez résiste? Que peut faire l'Etat? On vous explique les tenants et aboutissants de ce mariage » XXL, sans consentement est le terrain de jeu » ?Nous sommes dans le monde du traitement de l'eau et des déchets. L'eau qui coule dans nos robinets - et qui repart dans les égouts - est acheminée et traitée en France soit par Veolia, soit par Suez, soit par la Saur, un 3e acteur, soit directement par les régies municipales. Les deux premiers représentent plus de 50 % du marché de l'eau potable, et pèsent 44,3 % de celui de l'assainissement parallèle de cette activité historique », ils se sont tous les deux diversifiés ces dernières années dans la gestion et le recyclage des déchets. Le marché mondial de ce qu'on appelle plus généralement les services à l'environnement est estimé à 1400 milliards d'euros sont les protagonistes et que veulent-ils ?Veolia, l' acquéreur ». Longtemps nommée Générale des Eaux, c'est le numéro un mondial du secteur. En plus de l'eau et des déchets, l'entreprise s'est spécialisée dans la gestion des flux d'énergie. Antoine Frérot, son PDG, est à la tête d'un effectif de près de 180 000 personnes à travers le monde. La Caisse des dépôts et consignations, l'Etat donc, est son premier actionnaire, avec 5,7 % du veut Veolia ? Alors que le marché des services à l'environnement explose, Veolia aimerait avaler Suez pour fusionner l'offre des deux entreprises et conforter sa place de leader dans le Camus Suez, à gauche et Antoine Frérot Veolia, droite ne se font pas de cadeaux lors de leurs différentes prises de parole sur ce dossier brûlant. AFP/Joël Saget AFP/Eric PiermontSuez, la cible ». Lorsqu'en 2008, les deux groupes énergétiques GDF et Suez fusionnent, les activités eau et déchets du second sont détachés dans une filiale nommée alors Suez environnement. Rebaptisée Suez, tout court, en 2015, au moment ou sa maison mère GDF Suez devenait Engie, cette filiale est aujourd'hui le plus grand distributeur d'eau potable au monde, en termes de foyers distribués. Numéro 2 des services à l'environnement, l'entreprise compte 90 000 personnes, est présidée par Philippe Varin et dirigée par Bertrand veut Suez ? En plein plan stratégique », Suez dit craindre les perturbations opérationnelles » issues de cette fusion, et joue aussi la carte des menaces pour l'emploi, issues des synergies forcément créées. Enfin, il ne faut pas sous-estimer le jeu de dupes qui s'opère pour faire monter les enchères lorsque ce type d'offre non sollicitée » le vendeur ». Avant, c'était simple. EDF fournissait de l'électricité et GDF du gaz. Aujourd'hui, c'est plus compliqué GDF, devenu GDF Suez, puis Engie, est devenu, comme son concurrent, un fournisseur et de gaz et d'électricité. Engie est même l'un des leaders mondiaux de l'énergie, hors pétrole. Détenue à 23,6 % par l'Etat, elle détient 32 % de veut Engie ? En 2018, des rumeurs bruissaient sur une possible fusion entre le géant gazier et électricien et Suez, mais Engie n'a finalement pas touché à sa participation. Deux ans plus tard, on ne parle plus mariage, mais divorce. Faut-il garder Suez ou se concentrer sur les activités énergétiques ? Cette question était notamment au cœur des luttes intestines que se sont livrées ces derniers mois le numéro 1, Jean-Pierre Clamadieu, et la numéro 2, Isabelle Kocher. Cette dernière finalement débarquée au printemps, le premier a annoncé dès juillet qu'il était ouvert » à une cession. Veolia pouvait alors fourbir ses spectateur » ? L'Etat français n'est majoritaire ni dans Veolia, ni dans Suez, mais est en revanche l'actionnaire référent d'Engie. Il ne peut donc pas faire l'arbitre mais son avis pèse, d'autant plus qu'à la fin de l'histoire, les principaux clients sont les collectivités locales, qui ont tout intérêt à ce que la concurrence joue pour ne pas voir les prix s' veut l'Etat? L'Etat n'est évidemment pas contre un champion industriel mais réclame un accord des parties et des garanties sur l'emploi. Il a donc voté contre la cession des parts d'Engie début octobre, finalement approuvée. Nous attendons des garanties sur les tarifs de l'eau » a également prévenu de son côté dans nos colonnes le secrétaire général de l'Association des maires de la surprise du chef ». Né en 1996, Ardian est devenu le principal fonds d'investissement tricolore, avec plus 100 milliards d'actifs gérés à ce veut Ardian? Il a fait une apparition surprise dans le dossier en posant une offre concurrente à Veolia, finalement en est-on ?Coup d'envoi. Le premier coup part le 30 août, même si Antoine Frérot assure avoir téléphoné à son homologue Bertrand Camus et prévenu le gouvernement de ses intentions les semaines précédentes. Ce jour-là, Veolia remet à Engie une offre ferme à 2,9 milliards d'euros pour racheter 29,9 % de Suez. Pourquoi 29,9 et pas les 32 qu'Engie détient ? Parce qu'à partir de 30 % de capital détenu, il faudrait déclencher une offre publique d'achat, plus réglementée et plus longue. Mais Veolia envisage bien une fusion, via une OPA sur le reste des actions dans un second temps. Veolia apporte une enveloppe - 10 milliards -, la garantie de céder la branche eau de Suez au fonds d'investissement Meridiam pour ne pas être accusé de monopole, et impose une deadline le 30 mitigé. L'accueil est glacial côté Suez - Bertrand Camus évoque une opération hostile » et les syndicats craignent une casse sociale - plutôt mitigé côté Engie pour qui le compte n'y est pas » - et assez bon côté pouvoirs publics - Castex jugeant que l'opération fait sens ».Contre-attaque. Alors que les positions dans chaque camp se durcissent, poussant Bercy à temporiser, Suez sort le 24 septembre de son chapeau une parade que personne n'avait vu venir le transfert de son activité Eau France dans une fondation aux Pays-Bas, incessible pendant quatre ans, sauf décision contraire des administrateurs nommés par Suez. Une mise à l'abri pitoyable », dénonce Veolia, qui n'abandonne pas pour geste de Veolia et la surprise Ardian. Fin septembre, Veolia rehausse son offre à 3,4 milliards d'euros et s'engage, pour ce prix-là, à ne déposer aucune OPA hostile sur les 70,1 % du capital restant dans les six mois suivants. Suez ferme la porte, d'autant qu'une offre surprise, jugée plus amicale, est faite par le fonds d'investissement Ardian. Mais Engie, qualifiant cette approche de vague marque d'intérêt », est clairement plus intéressé par la nouvelle offre de Veolia, à qui un délai jusqu'au 5 octobre est demandé. Le 4, Ardian jette l' 1 - Suez 0. Le 5 octobre, la majorité du conseil d'administration d'Engie approuve l'offre de Veolia... contre l'avis de l'Etat, dont les représentants votent non, en l'absence d'accord amiable entre » les parties ! Ce camouflet infligé à l'actionnaire de référence d'Engie stupéfait les observateurs, certains n'hésitant pas à interroger ses intentions réelles. Dans la foulée, Veolia a lancé une pré-offre » dès lundi soir en confirmant son intention de prendre le contrôle de l'ensemble de maintenant ?Au lendemain de cette première victoire pour Veolia, la pilule ne passe pas à Suez, où la direction évoque carrément la possibilité de poursuivre Engie en justice. Il ne faut pas céder à l'émotion et rester dans la réalité », répond Jérôme Clamadieu qui se dit confiant dans la capacité des deux camps à trouver un terrain d'entente… une fois les actions obstacle pour Veolia, l'antitrust. L'OPA sur les 70,1% d'actions restantes ne pourra en effet formellement démarrer qu'une fois obtenu l'aval des autorités de la concurrence à Paris et Bruxelles. Anticipant sa future situation monopolistique dans le secteur de l'eau en France, le géant avait déjà trouvé un repreneur pour l'eau de Suez, afin d'éviter un veto de l'autorité de la Concurrence. Reste désormais à trouver comment maintenir concurrentiel le marché de gestion des déchets, notamment en France. Veolia prévoit 12 à 18 mois d'instruction.